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2018-10-08 01:45

云岩区蚂蚁花呗套现:网络生态治理专项行动启动

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  经济观察网记者余娜一纸业绩预亏公告的发布,再度让6.77万投资者泪崩。1月4日,上市公司成都华泽钴镍材料股份有限公司(以下简称“*ST华泽(000693)”,000693)披露2018年业绩预告,预计2018年公司归属上市公司的净利润亏损10亿元至13亿元。加之此前连续三年亏损,此次业绩预亏的发布敲响了*ST华泽退市的最后丧钟。

  “退市不影响索赔,第一批已经有60多人送交法院立案,在等法院一审。目前已追加国信证券和瑞华会计师事务所为共同被告,华泽案胜诉把握很大。”1月10日,江苏某律师事务所一名彭姓律师助理向经济观察网记者表示。

  据其透露,只要交易时间符合索赔时间段要求,就可以委托该律师事务所去法院起诉索赔。“目前看,2015年11月24日是个节点,在这一时间后买入*ST华泽的索赔资格有待法院确认。”彭姓律师助理说。

 

  不过,各律师事务所对投资者发起索赔的资格条件规定却并不相同。如上海汉联律师事务所律师宋一欣根据司法解释,初步确定在2014年4月25日到2015年11月23日间买入该股票,并且在2015年11月24日后卖出或继续持有股票的受损投资者,可以索赔委托代理。而财源在线律师团队则认为,2014年1月3日至2016年4月29日前买入华泽钴镍且在2016年4月29日未全部抛售的投资者,可以发起索赔诉讼,最终索赔条件以法院认定为准。

  大批投资者自行维权的背后,源自投资者“大股东能返还占用资金,挽救公司”的心愿落空。2018年12月29日,*ST华泽的会计事务所瑞华会计事务所被证监会罚没业务收入130万元,并处以390万元的罚款。与此同时,证监会还没收了国信证券保荐业务收入100万元,并处以300万元罚款,并对负责人龙飞虎、王晓娟给予警告。

  *ST华泽的发展给了上市公司一记警告,对于资本市场的冲击较大。但对动力电池行业的影响有限,不仅给了生产钴镍等同类型公司一个正向激励,也为其他竞争者参与提供了更多机会。”中关村新型电池技术创新联盟秘书长、电池百人会理事长于清教接受经济观察报记者采访时表示。

  1月4日,*ST华泽披露2018年业绩预告,预计2018年公司归属上市公司的净利润亏损10亿元至13亿元。加之此前三年分别亏损1.55亿元、4.02亿元和22.88亿元,*ST华泽连续四年巨亏成定局。而按照深圳证券交易所规定,上市公司连续三年为负值,将被暂停上市;暂停上市后,上市公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在扣非前后归属于股东的净利润孰低者为负值,公司将被强制退市。

  同日发布的《*ST华泽:关于公司股票可能终止上市的风险提示公告》,使得*ST华泽离退市仅一步之遥。在该公告中,*ST华泽承认公司可能存在五种情形导致股票终止上市。即暂停上市后首个年度报告显示公司净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值;被暂停上市后,未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告;暂停上市后首个年度报告显示公司期末净资产为负值;暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告;被暂停上市后,在中国证监会作出行政处罚决定、移送决定之日起的十二个月内,被法院作出有罪判决或者在前述规定期限内未满足恢复上市条件。

  “*ST华泽退市几无悬念,只等2018年业绩亏损的具体情况坐实。”一位不愿具名的业内人士向经济观察网记者预测。*ST华泽前身是成都聚友网络股份有限公司。2013年底,陕西华泽镍钴金属有限公司注入股权后借壳上市,随后股票更名为“华泽钴镍”。不过此后证监会的调查公告显示,华泽钴镍2013年年报、2014年年报和2015年半年报均造假。2016年年5月,证监会正式对公司董事会成员王应虎(副董事长)、王辉实际控制人等进行立案调查。2018年7月13日起,*ST华泽被暂停上市。

  根据此前证监会调查,华泽钴镍在2013、2014年度和2015年上半年,累计发生向关联方提供资金的关联交易8.9亿元、30.4亿元、14.9亿元,分别占最近一期经审计净资产的84%、258%、106%,截至2015年6月30日,关联方资金占用余额达13.3亿元。在事情曝光之后,其股价受到严重冲击。

  2018年3月21日复牌后,*ST华泽的股价便持续的一字跌停,直至7月12日暂停上市。而*ST华泽连续26个一字跌停板距离A股29个连续跌停板的最高记录仅有3个的差距。另据2017年财报显示,因母公司账上仅剩53.76元,*ST华泽还被戏称为“史上最穷”上市公司。

  等待*ST华泽的结局,似乎只有一个——被强制退市。

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  □李文昱

  一、正视新问题——2018年车险市场综述

  (一)保费增速大幅下降

  2018年1-11月,车险市场保费收入7003亿元,增速为4.56%,预计全年保费规模约为7860亿元左右。增速较2017年下降5.48个百分点,延续了2013年以来增速下降的趋势,是2000年以来的最低增速,而且首次低于10%。(见图1)

  图1:车险市场保费收入与增速

  主要原因一是商车费改继续深化,新车费率下调,旧车费率持续下降。二是新车销量首次负增长,市场增量不足。中国汽车工业协会数据显示,1-11月,我国汽车销量2541.97万辆,同比下降1.65%。其中乘用车销量2147.84万辆,同比下降2.77%;商用车销量394.13万辆,同比增长5%。自2000年以来,汽车和乘用车销量首次出现了负增长。(见图2)

  图2:汽车销量与增速

  (二)行业仍处于亏损边缘,主体盈利状况持续分化

  预计2018年车险行业综合成本率将略高于2017年,全行业接近亏损,很可能是2015年商车费改正式启动以来,综合成本率最高的一年。预计仍将维持少数公司实现盈利,大部分公司亏损的格局,市场主体盈利状况将持续分化。(见图3)

  图3:车险市场综合成本率

  (三)商车费改继续深化

  2018年3月8日,监管部门发布《关于调整部分地区商业车险自主定价范围的通知》,下调四川、山西、福建、山东、河南、厦门、新疆等七地商业车险自主核保系数和自主渠道系数的下限,并于5月正式实施。6月29日,发布《中国银保监会办公厅关于商业车险费率监管有关要求的通知》,要求财险公司在报送商业车险费率方案时,应报送新车业务费率折扣系数的平均使用情况,以及手续费的取值范围和使用规则,下调新车费率系数,并要求严格执行报批的费率和手续费水平,即“报行合一”。8月起,财险公司执行商业车险手续费自律以及“报行合一”,按照规模排名设定各公司手续费率上限。9月,青海、广西和陕西三地车险自主定价试点相继启动。

  (四)非理性竞争加剧

  2017年行业车险费用率就已超过40%,2018年继续走高。虽然“报行合一”后市场竞争趋于规范,但仅执行了2个月之后便被实质性打破,市场实际销售费用再度大幅攀升,若干年前粗放式的费用竞争再度成为主流手段,这一结果显然大大出乎行业内外的预料。

  结论:增速大幅下降,盈利水平继续恶化,费用率持续攀升,市场竞争日益加剧,2018年车险行业似乎乏善可陈,市场陷入了非理性竞争的怪圈。

  二、理清新思路——改革开放40周年车险市场回顾

  今年是改革开放40周年,也是车险行业复业以后走过的第39个年头。39年来,车险行业取得了辉煌成就,但也面临着新的挑战,改革发展仍然任重道远。

  (一)行业取得的主要成就

  1.保费规模突飞猛进,不断实现新跨越。1980年,复业后正式开展车险业务的第一年保费收入才728万元,在整个财产险业务保费中的占比仅为2%;到1986年中国人民保险公司结束独家经营时,复业7年累计保费收入还不到30亿元;1987年车险保费超过16亿元,成为第一大险种;中国保监会成立后的1999年,保费超过300亿元;行业实现逆转的2010年保费超过3000亿元,到今年达到约7860亿元,是1980年的10.8万倍,车险保费占比达到77.5%;2000年以来,行业车险保费年均增速达到了17.9%。说明车险行业在改革中不断壮大,保险保障功能得到充分发挥,服务民生的能力逐步增强,社会影响力不断提高,在促进道路交通安全、维护社会和谐稳定方面发挥着举足轻重的作用。

  2.有效益经营理念牢固树立。图3表明,经历了2003年至2005年费率市场化的激烈竞争,尤其是2007年、2008年全行业大幅亏损之后,效益优先的经营理念逐步确立并强化,成就了2010年开始的车险市场黄金3年。尽管近两年车险费率持续下降,市场竞争愈演愈烈,但行业仍然坚守着盈利的底线,连续4年维持在微利状态,并没有重蹈2007年和2008年的覆辙,这是非常不容易的。说明经过若干年市场竞争的洗礼,行业已经牢固树立了有效益发展的经营理念,这是行业发展中非常重要的一个成就。

  3.经营管理水平发生实质性转变。1999年起,伴随机打保单的实施,信息技术开始在车险行业大范围应用和普及。2003年起,伴随车险管理制度改革,精算技术开始引入车险行业,并得到了深入的运用。时至今日,新技术的发展与运用可谓日新月异,不可同日而语。新技术保证了经营管理能力的提升,也保证了服务能力、效率和品质的提升。

  4.服务能力持续提升。2000年7月,中国人民保险公司建立了95518客户服务平台,行业开启了服务能力提升之路。行业不断优化操作流程,缩短理赔时限,做出服务承诺,提升服务效率,车险行业的服务能力取得了长足进步。目前,365天、7×24小时服务专线、免费道路救援、小额事故快速理赔等服务举措,已经作为基本服务项目成为了车险业务的标配,便捷理赔、限时理赔、电子理赔、代办服务、代驾服务等服务举措频频推出,甚至有公司推出了直升机救援服务,形成了基本服务与增值服务互补的服务体系,车险行业的社会形象不断改善。

  (二)行业存在的不足

  1.增长方式没有根本性改变。历史数据表明(见图1、图2),长期以来,行业发展或者是政策驱动,或者是新车驱动。例如,2004年《道路交通安全法》实施,2006年7月交强险正式实施,2009年、2010年汽车市场的高速增长,都带动了车险业务的高速增长。而行业内生驱动力始终未能有效形成,当外部驱动不足时,无法支撑市场持续发展。

  2.竞争方式单一。虽然2010年以后,综合实力竞争愈发凸显,但费用竞争仍然是最主要手段,费用战、价格战仍然是最行之有效的竞争方式。然而,费用主导型市场显然不是一个健康的市场,消费者并不是最大的受益者,保险公司也不是最大的受益者。

  3.行业供给能力不足。毋庸置疑,解决了高保低赔和无责不赔两大硬伤,并实行费率浮动机制后,车险产品的公平性与合理性得到了大幅度提高。但从客户需求的视角看,在条款体例和保障范围上,现行条款中2000版条款的痕迹仍然非常明显,车险产品缺乏实质性创新。

  (三)近两年非理性竞争的成因简析

  近两年,车险市场非理性竞争愈演愈烈,重新走回简单化、粗放化的道路。笔者认为,原因主要在于:

  一是不成熟市场带来的必然。我国车险市场仍处于不成熟发展阶段,市场格局尚不稳定,尤其是商车费改启动以后,新的市场周期使得市场中的新格局、新秩序处在不断的调整和确立过程中,不同市场主体有着不同的经营目标和市场策略,客观上有发展的冲动。作为一个非成熟性市场,作为商业企业,这都有其客观性和必然性。

  二是渐进式改革的预期。商车费改稳步实施、分步推进是符合我国车险市场实际的,也取得了良好的改革效果。但客观上带来了一个预期,就是市场主体始终认为费率没有最低只有更低,后面还有更坏的结果,现在做进来的业务相比未来结果一定是更好的,所以无论在哪一轮改革中,所做出的判断都是抓紧时机多做业务,为后面更进一步的改革、更低的费率做好储备。在这一预期的指引下,不理性竞争的冲动就显得格外强烈。

  三是市场行为缺乏有效的约束。2010年行业为何能扭亏为盈?是因为2008年70号文件出台,监管部门强力整顿市场秩序,同时2007年、2008年行业连续两年大幅亏损,市场主体改善经营状况的欲望强烈,这两个因素叠加才有了2010年的华丽转变。在当前不成熟的市场环境下,保险公司发展的冲动要强于内部约束,且市场主体始终处在囚徒困境中,相互之间难以自发地达成一致,必须依靠强有力的外部约束,倒逼内部约束的形成和强化。

  四是缺乏创新与活力的困惑。近几年,车险市场缺乏有效创新,没有培育出新的竞争方式,整个市场缺乏活力,结果就是竞争手段越来越聚焦于费用,竞争不断升级、日益惨烈。

  结论:39年来车险行业取得了辉煌的成就,尤其是2010年以来,行业经营管理水平有了质的飞跃,服务能力有了跨越式提升,但在改革发展的道路上,保险行业还有很长的路要走,当前似乎走到了一个十字路口,究竟向哪走?未来怎么走?面临着困惑和抉择。

  三、改革再出发——2019年车险市场展望

  回首历史是为了未来能够更好的发展,展望未来,笔者认为,车险行业应重点抓住以下两大核心环节,推动行业持续健康发展。

  (一)深化改革,鼓励创新,释放活力

  商车费改已经启动了3年多,行业发展中形成的问题只能在发展中、在深化改革中解决。应当进一步加大改革力度,鼓励行业在产品、定价机制、销售渠道、服务等方面加强创新,通过创新满足客户需求,通过创新激发市场和经营主体的活力,通过创新促进增长方式和竞争手段转变,通过创新推动市场主体理性竞争、规范发展。

  (二)加强市场行为监管,推动良性发展

  现阶段,行业显然缺乏自律的基础,只有强有力的市场行为监管才能保证市场健康发展。但在实际中,往往将行为监管和市场调节对立起来,认为监管干预过多是侵犯了市场主体的经营自主权,但二者非但并不矛盾,相反,在不同的市场发展阶段,只有把握好监管与市场的度,让看得见的手和看不见的手发挥好各自的作用,才能得到一个良性发展的市场。

  改革没有回头路,改革只有进行时没有完成时,改革永远在路上。相信车险行业的智慧,一定能够正视新问题,理清新思路,改革再出发。

  (作者单位:中国人保(601319)财险)

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